北京首單抵押型長租公寓CMBS項目

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北京首單抵押型長租公寓CMBS項目

 

A. 市場背景與政策春天

商業房地產抵押貸款支持證券(Commercial Mortgage-Backed Securities),即以商業地產為抵押,以相關商業房地產未來收入(如租金、物業費、商業管理費等)為主要償債本息來源的資產支持證券產品。

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近年來CMBS和類REITs發展迅猛。“華夏資本-優鉞-景瑞三全公寓資產支持專項計劃資產支持證券”項目作為北京首單抵押型長租公寓CMBS,其順利獲批及發行將能起到典范作用,有利于強化資本市場服務實體經濟,有利于資本市場的健全發展。

B.   項目概述

a)   項目交易結構

“華夏資本-優鉞-景瑞三全公寓資產支持專項計劃資產支持證券”是以該專項計劃的基礎資產產生的現金流作為第一還款來源,以優先/次級分層機制,北京景秀商業管理中心(有限合伙)、景瑞地產(集團)有限公司對專項計劃項下信托貸款提供綜合信用增級保障,北京景秀商業管理中心(有限合伙)以其合法持有的標的物業為信托貸款提供抵押擔保和以物業運營收入等應收賬款債權為信托貸款提供質押擔保、景瑞地產(集團)有限公司為信托貸款提供連帶責任保證擔保的產品。

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b)  項目標的物業(基礎資產)簡介

標的物業三全公寓位于北京市朝陽區麥子店街38號,為北京三全公寓有限公司開發建設的涉外酒店式公寓項目。

 

 

C.  項目承接及實踐

a)  建立多級專項團隊

接到項目委托意向后,公司副總經理王鵬立即行動,第一時間牽頭建立專項負責小組。

b) 多邊溝通(對外)

不同于傳統抵押評估業務簡單的三方關系,CMBS項目牽涉多頭,估價資料的獲取、更新往往牽涉其他機構作業,因此對項目進度及時、多邊溝通顯得尤為重要。

c) 定制產品(對內)

評估作業期間,專項小組項目經理在技術總監指導下,根據估價對象經營方式特點研究制定評估技術路線及作業實踐方案。

D. 項目成果進度

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2019年8月21日
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